“有匯源才叫過年呢！”這則廣告被認(rèn)為是許多80年代和90年代的童年記憶，即使現(xiàn)在也應(yīng)該有很多人喜歡匯源果汁。然而，匯源近年來發(fā)展卻屢遭挫折。

匯源公司負(fù)債累累前路堪憂，商標(biāo)價(jià)值高現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

經(jīng)查詢，匯源名下商標(biāo)有573個(gè)，其中180個(gè)“匯源”商標(biāo)。包括“匯源”、“匯源真橙”、“匯源檸檬水”、“匯源優(yōu)享”等商標(biāo)，注冊類別主要有30類、32類。

此次收購中，匯源通過資產(chǎn)（包括匯源的注冊商標(biāo)）向潛在的合資企業(yè)出資24億元。一些分析人士認(rèn)為，本協(xié)議的核心是使用商標(biāo)權(quán)而非股權(quán)。雖然商標(biāo)是匯源的核心資產(chǎn)，但匯源將商標(biāo)作為資產(chǎn)進(jìn)行投資。目前尚不清楚商標(biāo)所有權(quán)是否只是使用權(quán)。因此，匯源果汁正在尋找一條出路，通過挖掘匯源商標(biāo)的價(jià)值。

事實(shí)上，這并非匯源果汁第一次“賣身”。

2007年，匯源果汁在香港上市。在港交所創(chuàng)下規(guī)模最大IPO紀(jì)錄，上市當(dāng)日大漲66%。

2008年，可口可樂宣布以總價(jià)約179.2億港元收購匯源果汁所有股份。

為了完成收購，匯源果汁削減了已有16年歷史的銷售體系，取消了商家的超渠道、省級經(jīng)理和大量的基層銷售。然而，2019年3月18日，商務(wù)部表示，可口可樂收購匯源尚未通過反壟斷調(diào)查。到目前為止，可口可樂收購匯源的計(jì)劃宣告破產(chǎn)。但匯源的銷售系統(tǒng)已經(jīng)損壞，尚未完全恢復(fù)。

匯源公司負(fù)債累累前路堪憂，商標(biāo)價(jià)值高現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

可口可樂收購案失敗后，由于銷售體系被破壞再加上公司盲目擴(kuò)張，匯源果汁開始了負(fù)債之路。數(shù)據(jù)顯示，自2011年以來，匯源果汁扣非歸母凈利潤已經(jīng)連續(xù)6年為負(fù)。

2017年中期業(yè)績顯示，匯源果汁上半年的營業(yè)收入為28億元，毛利12億元，而全部負(fù)債已經(jīng)達(dá)到了115億元。

屋漏偏逢連夜雨。

2018年3月29日，匯源果汁發(fā)布公告，宣布未經(jīng)董事會批準(zhǔn)，未經(jīng)簽署協(xié)議或披露，匯源果汁已向匯源集團(tuán)和北京匯源（主要股東朱新力控股）借款42.75億元。該行為違反了香港證券交易所上市規(guī)則關(guān)于關(guān)聯(lián)方交易、股東認(rèn)可和披露的規(guī)定。

2018年4月3日，匯源果汁宣布停牌。隨著違規(guī)借貸，以及公司超115億元的債務(wù)被曝出，匯源果汁陷入前所未有的危機(jī)中。

匯源公司負(fù)債累累前路堪憂，商標(biāo)價(jià)值高現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

2018年7月20日，匯源果汁發(fā)布公告稱，若公司未能在2020年1月31日完成港交所列出的復(fù)牌條件，港交所將會展開取消公司上市地位的程序。這意味著匯源果汁正面臨被退市的風(fēng)險(xiǎn)。對于匯源集團(tuán)來說，如果想要實(shí)現(xiàn)復(fù)牌，剩下的時(shí)間已經(jīng)不多了。

為應(yīng)對退市風(fēng)險(xiǎn)，匯源果汁不得不尋求新的合作伙伴。和天地壹號的合作被不少網(wǎng)友戲稱“下嫁”，甚至有“天地壹號蛇吞象、昔日國民果汁身陷危機(jī)遭賤賣”等消息甚囂塵上。不少看客好奇，天地壹號到底是何方神圣能夠拿下可口可樂179.2億港元都沒能拿下的匯源。

資料顯示，天地壹號飲料股份有限公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售醋飲料及其他飲料的股份制企業(yè)，其主打產(chǎn)品為蘋果醋飲料、果汁等，其董事長是以賣豬肉聞名的北大畢業(yè)生陳生。目前，天地壹號已經(jīng)在新三板上市，且運(yùn)營良好。

匯源公告顯示匯源果汁為合資企業(yè)和天地壹號提供果汁生產(chǎn)的原材料和加工服務(wù)。一些分析人士說，這意味著匯源將不再承受市場銷售的壓力，尤其是資本投資，從一家全行業(yè)的飲料企業(yè)到一家原材料供應(yīng)商。此外，合作也被視為解決匯源果汁停牌和債務(wù)問題的一種巧妙方式。